眼下的财政收入是这样的!外行也知道后面该怎么办

  • A+
所属分类:旁观世界

文章是随笔。与标题有关的内容在后半部分。

 

随着疫情的发展,我们需要不断修正自己对市场的看法。

 

前几天有一位同学问我,国际油价会不会再跌。我当时的回答是“不会”。原因在于,当时美国总统和沙特王储通了个电话,重点聊到了石油产量。美国对沙特是具有较大影响力的。

 

之前那波快速下跌,源于沙特和俄罗斯的增产。如果它们不增产,那么随着疫情的扩散,油价也会跌,但不会跌那么快。

 

现在要修正一下看法:根据最近的消息,沙特增产后,因为疫情的原因,所产石油并没有及时卖出去,很多是被暂时储存起来了。那么有一点就非常值得注意:任何储存都是有极限的。当无处可存,且疫情导致全球工业生产进一步放缓,直至休克的时候,油价就面临灾难性局面。

 

目前的世界工业格局还未全面休克,因为人们对疫情的认知是有一个过程的。就像老外现在还普遍相信只要勤洗手就可以防止这种肺炎。我们比老外有更多的经验,自然对未来会有更清晰的认知。

 

不要囤汽油、柴油,中国的油价在国际油价跌到40美元以下后,不会再跌。这是当初设计的价格机制。

 

全球工业逐渐陷入休克,这是我们现在必须高度重视的问题。它意味着,一切与出口有关的企业,都会像航空业或旅游业一样惨。医疗物资除外。

 

像口罩、呼吸机等物资还可以通过专机运抵,可是普通的民用物资就没戏了。

 

说到呼吸机,上周末在学员课堂上我们重点提示了呼吸机的投资机遇,回头看,相关公司涨幅不小。

 

凡是与出口退税相关的上市公司,大家都要警惕。所谓出口退税,就是要鼓励企业多多出口,所以才会有退税。因此这一类上市公司的出口业务比重一般都很大,在目前格局下,这是非常致命的。讲白了,它意味着到今年半年报的时候,这类企业业绩会大幅亏损。

 

最具代表性的就是纺织类企业。

 

我们再来聊一下最新的地方财政数据。这个非常重要,可以帮助我们看清国内的经济局势。

 

2月份,地方财政收入大跌,全国平均跌了23.4%。湖北跌了98.5%,大浙江只跌了1.3%

 

需要指出的是,2月份的收入实际反映的是1月份的经济活动。湖北的情况比较复杂,并不是1月份经济活动的真实反映,它涉及到当地的税收政策调整。3月份的数据会远比2月份惨淡,因为2月份才是全国集中坐月子的时间。

 

1月份实际上对经济活动的影响周期只有7-10天,所以全国平均下跌23.4%并不奇怪,从时间占比上看是正常的。

 

具体来看,北京跌了6.6%,上海跌11.8%,广东跌27.1%

 

内蒙、广西、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、山西、重庆、河南,这些地方的降幅更加剧烈,在25%-40%之间。

 

大家注意,这反映的是1月份的经济活动。2月份、3月份、4月份的数据会更加惨不忍睹。反映在数据上会滞后1个月。

 

从这个角度看,国内大规模的经济刺激和政策宽松最晚不会晚于5月中旬。否则,大量公职人员的工资都会发不出来。当然还包括部分地区的离退休人员养老金。

 

如果你理解了经济活动与货币之间的关系,就很容易理解未来的政策走向。这就像一场游戏一样,货币的多寡并不影响物质财富的客观存在。当危机发生的时候,人们的资金链断裂,会拖累原有的经济活动。但是如果把这个坑填上,一切就可以尽快回到正常轨道。

 

打个比方:如果有银行付不出来钱了,那人们会怎样?那肯定会乱。但是只要政府印钱满足大家取钱的需求,人们就会很满足。至于印钱后贬值的问题,相对前者而言就不算什么大问题了。

 

不过官方永远不可能这么直白地表述,在自身利益面前,绝大多数人是不太喜欢听真话的,而是更愿意听“利己”的好听的话。

 

对任何一个国家而言,永远不存在“因为钱已经太多而不能再印”的逻辑,只存在“现在是否需要印钱填坑”的逻辑。也就是说,这件事情在政府眼里根本就不存在对错之分。

 

什么叫印钱?降息、降准、MLF、提高政府债务规模等,这些实际上都是在加大印钱。

  

上周末和一个外企的朋友闲聊,她说他们公司已经宣布裁员40%。这是经济恶性循环的开始。

 

如果你有兴趣,可以发现更多与此相关的信息。比如春节以来全国注销了多少公司。

 

收入高的人群,因为收入高而消费高,比如我小区里有不少人家每个月房贷要还6万多元。保姆工资7000多元,这已经算便宜的了。当他们的收入受到影响,那保姆还能保住这份工作吗?

 

这是环环相扣的。

 

眼下,刚性负债高的人群面临极大的压力。如果这种影响扩散,那么要不了3个月,普通人群也会无力还房贷。所以政策一定会在全面恶化的时间节点之前采取措施。

 

反过来,这也说明了另一个问题:投资和消费一定要力所能及,控制好自己的资金流。这也是老人反复强调要有余粮的道理所在。很多人理解错了,把它理解成一定要有银行存款所以拼命存银行。实际上是指手头可以随时动用的资金,而不是一定要存在银行里。

 

在存款利率降低之前,银行业面临的危机是空前的。很快大家会看到越来越多的坏账数据,比如贷款违约、信用卡违约等。但是另一方面,政策需要银行把贷款利率持续降低下来。注意,是“持续降低下来”,而不是降一两次。

 

这是一个不可调和的矛盾。坏账越来越多,银行贷款利率一降再降,那银行的窟窿怎么办?所以降低存款利率是势在必行的。目前的难点在于,央行可降低的空间并不大,大概在1%左右。我们不可能降低到零。

 

所以政策会选择慢慢干,避免把子弹一口气打完,因为理论上一共也只有4-5次的开枪机会。但是按照目前的战局形势,开8-10枪都是少的。

 

虽然今年全球都很糟糕,但是聪明的人会发现,现在比以往任何时候都更容易赚钱,不是在现实生活中,而是在金融市场上。

 

比如粮食价格上涨,比如全球狂缺呼吸机,这些哪是小老百姓可以做的生意?但是在金融市场,人们可以轻松实现。这就是最大的公平。

虎头财商

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: