明年,经济形势会好转吗?有人踏错节奏,骑虎难下

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昨天有位读者朋友留言,说前段时间自己上马了一个项目,现在骑虎难下。他不知道如果继续投入会不会是无底洞,但是现在下车的话,一分钱都收不回。他问我,明年经济形势会好转吗?
 
经济和金融知识是最容易学以致用的。对于宏观经济的解读,其实我写过很多。这位读者犯了一个典型的错误:投资时忽略了宏观经济大环境的变化。
 
经济环境好的时候,创业的成功率远远高于经济萎缩的时候。这个道理应该不用详细解释。
 
我并不知道他做的具体是什么项目,但是任何事情都脱离不了大环境,都必须考虑大环境。
 
明年经济形势会好转吗?
 
这个问题其实非常重要,如果能好转,那么现在很多亏钱的生意,就是你捡漏的机会。比如店铺,扬州人应该都知道万达金街,大多数铺面空关着,根本租不出去。假设明年经济能触底回升,那意味着什么?
 
意味着你现在去压低价格把它买下来很可能就是赚的。卖的人也愿意,除非他也认为明年局面能扭转。
 
这就是生意,对于同一件事情,每个人有不同的判断。当然,需要补充的是,这类生意还要具体问题具体分析,并不是说经济环境好转后,做什么都能成功。我们讲的是做成的概率高低会大不一样。
 
我们来谈谈明年的经济形势。
 
简单讲,现在往后算起的半年之内,经济形势不会好转,也不会企稳。所谓企稳,就是不再下滑的意思。
 
这个判断是怎么来的呢?当然不能靠主观臆断,而是需要通过数据分析。
 
数据分析中,PPI、PMIM1、社会融资规模等都是最最重要的指标。这些指标是GDP的先行指标。也就是说,通过观察这些指标,你就能知道几个月后公布的当季GDP是好是坏。
 
比如现在是11月,那么第四季度的GDP2个月以后才出来,但是通过观察当前公布的各项经济数据,你就能提前看到2个月后公布的GDP大概会是什么样子。
 
简单讲,如果上述4个指标能稳住,不再下滑,那么几个月后公布的GDP数据就能稳住。如果这4个指标仍然处于不断下滑的状态,那么几个月后公布的GDP就会很糟糕。
 
很多人可能要问为什么呢?
 
与其问为什么,你还不如把精力放在搞懂这几个指标的基础概念上。这几个指标,反映了企业利润是好转还是恶化,企业投资规模在扩大还是在萎缩。
 
比如社会融资规模,它是指除银行贷款之外的所有融资方式。央行数据是把银行信贷和社会融资分开列出的。
 
如果大家生意都好做,那么企业自然会扩大经营,社会融资的增速就会加快。相反,当社会融资萎缩的时候,就证明企业效益普遍不行。
 
前几天,央行和海关总署分别公布了10月份的经济数据。总体而言,央行的数据反映出货币扩张的目的并没有达到,由于利润和需求不足,融资需求远不及预期。
 
而海关总署的数据,则清楚地表明今年中国的进口在大幅萎缩,以致于贸易顺差规模扩大了40%多。
 
昨天,国家统计局也公布数据了。数据显示,10月份社会消费品零售总额名义增长7.2%,在扣除物价因素后,实际增长只有4.9%
 
这个数据是什么样的概念呢?远的不说,就说去年吧。去年最低的时候是8.1%。
 
另一个数据是:10月份,规模以上工业增加值同比增长4.7%,原本预估的是5.3%;而9月份是5.8%。这个下滑的速度,不用多解释吧?已经非常清晰了。
 
再来看一个数据:1——10月城镇固定资产投资同比增长5.2%,原本预估的是5.4%;而1——9月是5.4%
 
固定资产投资是与经济运行同方向的。如果固定资产投资猛增,那么GDP也会大增。在过去每一段加息周期内,固定资产投资增速都是偏高的。当固定资产投资增速过高时,通常被定义为“经济过热”。
 
经济过热当然是有坏处的。比如现在全国一夜之间建1亿座五星级酒店,那么这就是固定资产投资。从数据上,它就是大增的,GDP也会因此大增。
 
但是1亿座五星级酒店会有足够的客源吗?那么接下来这些投资就会面临严重亏损。从经济的角度看,这种投资就是浪费,它在后期不会对经济有正面的帮助。相反,因为这些投资都被套住了,所以真正需要资金的地方又苦于没钱发展。因此它的负面作用就是双重的。
 
如果这1亿间酒店是在1万年内建成的,也就是说让这种投资放缓,那么就不会有这种后患。这就是不能让经济过热的基本逻辑。
 
通过以上这些数据,我们可以得出一个清晰的结论:目前经济仍在下滑之中。
 
经济运行是有惯性的。即使我们给它下药,也不可能是立竿见影的。所以在未来半年之内,经济根本不存在好转的可能。
 
可以期待的是,如果明年第一季度财政政策进一步发力,那么到明年夏天,这种下滑的态势有可能止住,有可能企稳。但这离好转,还有十万八千里。
 
好转之后,经济需要一段企稳整固的时间。这就像病人出院之后需要休养一样,不能立马剧烈运动。
 
而好转,还有赖于全球经济的节奏。如果外围经济都在下滑,那么中国很难逆势而上。
 
所以大家觉得明年有可能好转吗?能企稳就不错了。
 
为什么这么说呢?是不是太过悲观呢?
 
因为不是只要下药,就能显效的。不是经济刺激措施出台之后,下滑一定能被止住的。它也有可能暂时是止住的,然后药效一过又下滑了。
 
举个例子:日本在上世纪末就出台了一连串经济刺激措施,但是直到今天,它依然没有复苏,它依然徘徊在企稳与下滑之间。
 
原因是,经济也是有“抗药性”的。不仅日本如此,欧洲也是这样。
 
打个比方:经济刺激措施就相当于“白加黑”感冒药。人们试图服用感冒药,以阻止病情恶化,避免无法上班的情况。
 
但有时候,病假是免不了的,“白加黑”不是万能的。同样是感冒,有的人就住院了。
 
出台经济刺激措施,就是想阻止病情恶化,不想住院。
 
不过,这并不代表一定不会住院。比如1929年的全球经济大萧条,哪个国家都没躲过,再刺激也没用。
 
总体而言,经济在明年夏天开始逐步企稳是可以预期的,但是好转,有点远。
 
PS:鉴于阅读者寥寥,我可能随时终止在微信上的写作之路。我已经把每一篇,都当是最后一篇了。
虎头财商

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