如何判断一支股票贵不贵

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所属分类:金融江湖
天有同学提问,其中有一个问题是:什么情况下才算一个好价格?
这里我简单的通过一两个例子来说明一下,力求以最简洁的叙述让大家对贵不贵有所理解,并且知道股票在何种情况下才能穿越牛熊!
对一个公司进行估值有很多种方法,用简便的方法一样可以知道股票贵还是不贵。
市面上常用的比较简单的方法是PEG估值法,测算方法是:PEG=市盈率/(净利润增长率X100)
当PEG=1时股票价格合理;
PEG>1时,价格属于高估;
PEG<1时,价格则属于低估。
这需要注意的是通常市盈率是选取滚动市盈率TTM作为参数,净利润增长率通常是选取未来三年的复合增长率,我们可以通过一些券商的研报获取这一数值。

举例1:

爱尔眼科现价61.82元/股,动态市盈率TTM 150,未来三年净利润增长率30%

那么PEG=150/(30%X100)=5

PEG远大于1,从数值可以得出,目前股价属于严重高估,如果以最高价92.69时的市盈率计算的话,数值将会更高。只有当未来三年净利润增长率达到150%,或者动态市盈率TTM低于30,才进入低估区域,显然这个太遥不可及!
我们换一个更简便的方法概述就是市盈率50倍,增速50%;或者市盈率40倍增速40%,这样就属于合理的价格!因为这样得出PEG数值=1。但很多时候市盈率会因各个行业不同而有高有低(这里指行业平均值),也会因为行情的好坏而产生高低,比如一个市盈率40的股票,在熊市里可能会下降到20,而在牛市里可能会上升到60。另外往往行业龙头和高景气度行业会享有高估值高溢价,这一点大家务必有所了解。

举例2:

假设一支股票价格10元,TTM 40,增速40%,我们买入二年后如果遇到牛市和熊市,我们的收益会是怎样

如果二年后遇到熊市,市盈率降为20,那么股价等于1.4X1.4X10元X20/40=9.8元

如果二年后遇到牛市,市盈率升到60,那么股价等于1.4X1.4X10元X60/40=29.4元

由此可见,哪怕遇到熊市,我们的股票基本可以不输,而遇到牛市,则涨幅接近三倍!

所以你买的股票价格是不是相对合理,以及未来增速是不是够快,会对股价和收益产生至关的影响。这里增速起到了很重要的作用,之所以伟大的公司能够穿越牛熊,就是因为持续的高增长对股价带来的推动,没有高增长股价就不会有前进的动力!
 
而目前市面上的很多所谓核心资产股票因为其行业龙头地位和机构抱团,导致溢价大幅提升,除非是大熊市里你才可能等到理想的价位。但这里面很多企业都已经进入了成熟期,未来已经明显缺乏高增长,类似这种公司,高股价是很难长期获得支撑的,必将走上寻求合理价值之路。
虎头财商

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