(港交所新股分析)LFG投资控股有限公司:又一个IPO专业户,创升的悲剧不会重演

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所属分类:港股打新

(港交所新股分析)LFG投资控股有限公司:又一个IPO专业户,创升的悲剧不会重演

公司简介:

LFG投资控股有限公司乃活跃于香港的金融服务供应商,是力高证券的母公司,从事提供(1)企业融资顾问服务;(2)包销服务;(3)证券交易及经纪服务;(4)证券融资服务;及(5)资产管理服务。

发行概况

股份代码:03938

招股时间:2019-09-17~2019-09-20 12:00

中签公布日:2019-09-27

上市日:2019-09-30

每手股数:2,000股

入场费:3434.23元

计息日:7天

市值:6亿

市盈率:12.24倍

发售价:1.3~1.7港元

发售股份数目:7,200万股(有超额配售权)

香港发售股份数目:720万股

国际发售股份数目:6,480万股

点评:

1、主打IPO的券商股,从招股书来看,没必要对标创升事件;

2、申购价区间不大,估值比较合理;

3、上市公司没有要割韭菜的意思,真没有!

4、估计超购不高,可以再相信力高一次。

综合评分6.43分(综合评分为各项算术平均值)

1、以申购价区间中位数计算,市值6亿,在主板新股里面,市值偏小;6分

2、发行市盈率12.24倍,跟主打零售业务的耀才和英皇证券比,估值偏高。但是力高主要是做机构客户,这个估值跟国泰君安国际、申万宏源香港差不多,定价不算高。如果跟创升比,这估值算低的;6.5分

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3、本次上市保荐人是力高融资,这一幕很像创升。可能会做砸,但是从发行价区间以及当前的市场气氛来看,但是创升的悲剧不会重演。更何况本次发行比例只有18%,就没想在上市的时候收割。7分

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4、过去几年,港交所多次拿下全球IPO融资规模N0.1的桂冠,今年明显受到调控,截止到8月底才上了6家创业板,不及去年的零头,估计以后就是这种常态;6分

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5、LFG投资控股接近80%的收入来自于企业融资顾问业务,其中42%是保荐收入;另外,包销佣金占总收入的比重也达到了17%。综合来看,IPO业务占总收入的比重接近甚至超过了50%,受IPO政策影响较大。6分

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6、根据招股书披露的数据,截止到2019年3月31日,进行中的合约数量均略高于前面2年。可以预计的是,哪怕IPO业务受到影响,在其他业务的带动下,未来一个年度的整体收入仍能保持稳步增长。7.5分

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7、上市前,公司搞了一轮股权激励,行使价只有0.6元,较发行价中位数折让60%,但是有一年禁售期,完全不是要割韭菜。6分

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虎头财商

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