晶苑国际申购建议

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所属分类:港股打新

公司简介:

晶苑集团----由罗乐风和罗蔡玉清夫妇在1970年创立的晶苑国际集团最初仅从事毛衣加工。事业逐步壮大的过程中二人将制造版图扩张至多个国家,目前在斯里兰卡、越南、孟加拉、柬埔寨和中国等5个国家设有20间工厂,员工达7万人,每年交付3.5亿件成衣,越南和中国在今年上半年分别占超过4成和3成的产能。集团在同行中极负盛名,已成为香港服装行业的领航者,跃居为世界最大的服装制造集团之一。2016年底,该集团借助以1.901亿美元收购的新加坡Vista Corp. Holdings Ltd.将产品种类拓展至运动服和户外服

该集团在2016财年实现17.634亿美元的收入、约合137.677亿港元,同比增长4.4%,净利润为1.237亿美元,在2014-16年间有22.9%的年复合增长率2017年上半年收入按年大涨23.8%10.275亿美元,撇除新收购的运动服和户外服业务后亦有11.9%的涨幅;净利润更猛增31.4%,增至6,920万美元;毛利率为19.9%

晶苑国际集团IPO基石投资者——Fast Retailing迅销及L Brands;旗下拥有Uniqlo优衣库和GU等品牌的Fast Retailing Co. Ltd.迅销集团已经认购价值2,000万美元、约合1.561亿港元的股份,而Victorias Secret维多利亚的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB)亦会认购1,000万美元、约合7,806.2万港元的股份。该集团表示会把IPO收益当中的45%将用于扩展产能、25%用作偿还收购新加坡运动服制造商Vista Corp. Holdings Ltd.的贷款、20%投入上游垂直整合、余下的10%对营运资金作补充。

公司网址https://www.crystalgroup.com/news

招股情况:

主板上市,代码2232,招股价7.3~8.8港币,入场费 4400,招股5亿零930万,公开发售约5000万股(约1万手),发行后总股本约28亿股,市值最高约250亿;招股估值按2016年业绩估算为21.5~26倍,按2017年业绩动态估算估值为16.5~19.8倍,考虑到港股的龙头溢价效应,此估值基本合理偏低。

Morgan Stanley 摩根士丹利及HSBC Holdings PLC 汇丰控股是晶苑国际集团上市的联席保荐人(历史保荐业绩一般)。预估本次超购倍数会大于100,即50%回拨比例,根据众安在线的申购经验港股活跃申购人数大概2万左右,所以此次预估一手中签率100%。

https://www.crystalgroup.com/news

申购意见:

建议申购(上涨概率较高,资金充足可申购多手,增加多手中签的可能)

虎头财商

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