- A+
简介
公司为电子产品及零件制造及销售商，港股中归属电子元器件板块；欧洲是公司产品的主要出口市场，占比7成左右，另外公司从前五大客户收入也占了公司收入的近8成。根据益普索报告，全球电子制造服务行业高度集中，但中国及香港的电子制造服务业集中度较低，且预计2017年至2020年行业销售值复合增长为4%。工业电子制造因供应商较少，竞争程度要低于消费电子。2014-2016业务中高毛利的机电产品营收占比下滑，且毛利微降，低毛利的智能充电器占比上升，但随着营收的增加形成规模效益，毛利有所回升，但毛利率依然低于机电产品，公司2016年负债比率仅14.5%，财务状况良好。
根据招股书中披露，公司2017年前三季度营业收入同比2016年微降，但受益于销售结构改变，毛利润微增。本次募资主要用于新建生产基地以及升级现有生产设施。公司上市前，连续几年的派息合计1亿多港币，产能利用率也不足8成，现在来融资1个亿扩产能，总体来看没啥亮点。本人结合招股书披露，对公司未来发展并不是很看好。
招股资料
本次招股2.5亿股，公开发售2500万股（假设回拨30%预估一手中签率小于100%，仅供参考，具体还跟承销商分配方式有关），招股价0.52-0.72港元，假设按上限定价，则上市市值约7.2亿港币，入场费2909。
公开发售日：2017年11月13日-2017年11月15日（富途）
上市日：2017年11月23日
估值分析：（7分）
致丰工业2016年历史市盈率：14～19倍，PB2-3倍左右（2017年扣除上市开支业绩微降）。和公司市值相近的同板块股票中，大多估值水平集中在12-19倍左右，仅有一家凯普松国际估值略高，但由于业务不一样没有可比性，公司招股估值大概也是参考这个区间。从公司的基本面上看，招股估值中规中矩。如按上限定价，有一定破发风险。
保荐人分析：（7分）
铠盛证券有限公司（近期无保荐记录，此项无亮点但也没负面影响）
新股市场分析：（8分）
近期次新股炒作热情被阅文点燃，但近期很多新股的分配方式套路了很多一手党，这种偏向大户的分配方式，带来的就是，上市当日冲高回落成了家常便饭，严重影响新股的炒作热情，并且近几天次新股的反弹也陆续结束，又开始了一轮杀跌，所以总体大势一般（但上市当日有一定高开机会），后期新股上市还是得靠本身质地够硬。
申购建议：（综合评分7分）
综合上述分析
致丰工业建议保守型投资者不建议认购，而激进型投资者可根据资金情况适当投机性认购，另外此股有破发风险，不建议融资认购。
保守型的投资者：不能接受大于300港币的单签亏损。
激进型的投资者：可以接受500港币以上的单签亏损，但追求更高的盈利。
附上招股书地址，感兴趣的朋友可以点击详细阅读
http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20171113_002970912_0.PDF
利益披露：
投资有风险，入市需谨慎！本文资料来源于招股资料，分析内容为个人观点，本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损，概不负责。
