凌锐控股 WT集团控股 竣球控股 Vicon Holdings申购建议

公司信息

凌锐控股(00784主板）

WT集团控股(08422创业板)

竣球控股 (08485创业板)

Vicon Holdings (03878.主板)

公司简介

地基工程/地盘平整工程及其他配套服务分包商

建筑工程承包商

业务没什么亮点，不过业绩增速还不错。

印刷包装服务商

30%募资款还债

受益于收入和毛利双升公司利润增速不错。根据已披露信息推测公司2017年利润可达1600万港币。

私营部门的设计及建造地基项目承包商

招股截至日期

2017/12/17

2017/12/17

2017/12/17

2017/12/14

上市日期

2017/12/28

2017/12/28

2017/12/28

2017/12/28

招股数

2亿股（30%旧股）

2.5亿股

2.5亿股

1亿股

公开发售数

2000万股

2500万股

2500万股

1000万

每股手数

10000

10000

10000

2000

招股区间

0.45-0.55港币

0.22-0.26 港币

0.24-0.28 港币

1-1.2港币

入场费

5555

2626

2828

2424

市值区间

3.6-4.4亿港币

2.2-2.6亿港币

2.4-2.8亿港币

4-4.8亿港币

预估中签率

30-50%

30-50%

30-50%

80-100%

估值分析

11.63 - 14.21倍（2016）

公司披露的是截至3.31的数据，此外2017.7.31公司业绩仍有不错增长，公司定价在近期上市的新股中是偏低的，但在香港的建筑板块算不上很低，所以估值只是一方面，近期市场对此类股并不是很买账。毕竟要比估值中国建筑国际也才6倍，低于10倍的更是一抓一大把。更不说公司有旧股发售了，大股东的行为说明一切。

14-17倍（2017调整后）

不是很懂。2017年还没结束为何公司已经披露2017年的业绩？

估值偏高，但盘子小价格低，附加炒作价值。

24.92 - 29.07倍（2016静）

15-17.5倍（2017动 扣除上市开支）

只看公司静态估值，确实显得有点贵，但如果看动态估值则基本适中，外加小盘低价有一定炒作价值。

13.25 - 15.90倍（2017）

此类股最大问题是业绩受新项目以及结算项目影响较大，所以虽然估值看起来便宜，但真的也就值这个价！预期不明确估值自然要打折扣。此外高价不适合炒作。

PB

2-3倍

约3倍

3-4倍

约2倍

保荐商

富比资本有限公司（保荐表现差）

天泰金融服务有限公司 （保荐表现一般）

红日资本有限公司（新保荐商保荐水平暂未知）

创升融资有限公司（保荐记录尚可）

申购建议

不建议申购

建议申购

建议申购

不建议申购

招股书地址

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20171213_002998562_0.PDF

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20171213_002998532_0.PDF

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20171213_002998534_0.PDF

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20171212_002997616_0.PDF