华新手袋 申购建议

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所属分类:港股打新

华新手袋 (02683.HK)

简介

全球领先的非皮革手袋原始设备制造商(OEM)及柬埔寨领先非皮革手袋OEM。百度了一下,OEM 就是类似代加工的形式,简而言之,就是贴牌。也就是说公司主要业务就是利用东南亚的廉价劳动力替美国、加拿大、西班牙、瑞典及日本等国家的手袋品牌代工,

根据招股书披露,公司近年来毛利润有一定提升,同样营收也有一定增长但幅度不大,利润倒是有不错的提升(不过2017年度行政开支相比营收大幅增加1千多万港币,可能是计入了上市开支,另外根据招股书披露2018年四个月更是计入了约1300万港币)

华新手袋  申购建议

总体看公司没有太大亮点!上市开支也是挺大,后期股息政策也不具太大吸引力。另外,未来随着免税政策的到期,公司盈利有一定压力!

招股资料

本次招股1亿股,公开发售1000万股(假设回拨30%预估一手中签率50-80%,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价1.00-1.38港元,假设按上限定价,则上市市值约5.5亿港币,入场费2788港币。

公开发售日:2018/01/10-2018/01/14(富途)

上市日:2018/01/22

估值分析:(7

华新手袋2017年历史市盈率:710PB2倍左右。2018年前4月受益于毛利提升,净利润在计入1300万上市开支的情况下仍然有不错增长(但无法以此推测全年),同板块参考性不高,但前几个月同为主板上市的晶苑国际也同为OEM,以20倍以上的2016历史市盈率招股,上市表现一般;不过显然本公司和晶苑不是一个层次的公司,事实上无法享受大公司的溢价,所以以目前估值招股,可以说也是中规中矩(毕竟所得税政策对公司未来盈利影响很大,且预期免税政策肯定会取消)

保荐人分析7

星展亚洲融资有限公司(近年来保荐记录稀少不具参考性)

新股市场分析:(7

近期恒指新高,但近期无新股上市,次新股表现也无太大亮点,年初大量新股发行,尤其明星股希玛眼科更是超千倍的超额认购,可见市场认购热情还是很高的(估计是眼红前阵子新股的暴利),不过目前恒指短期有一定回调压力,如果这批新股上限定价偶遇恒指回调,到底擦出啥火花还不一定。不过总的来说,市场氛围较好。

申购建议(综合评分7

综合上述分析,华新手袋建议少量投机性认购

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180110_003020266_0.PDF

利益披露:

投资有风险,入市需谨慎!本文资料来源于招股资料,分析内容为个人观点,本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损,概不负责。

虎头财商

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