钜京控股有限公司 (08450.HK)

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所属分类:港股打新

钜京控股有限公司 (08450.HK)

简介

公司主要业务为向香港金融及资本市场的客户提供综合印刷服务。包括排版及校对、翻译、设计、印刷及钉装、物流安排及媒体发布。于往绩记录期间,公司的客户大部分均为在联交所上市或正在申请上市的公司,主要就处理上市规则及创业板上市规则的相关内容所衍生的文件提供服务。

公司业务结构比较有意思,印刷和翻译部分均主要通过外包来完成(这两项占了成本的6成左右),而公司营销费用则极低,所以严格意义上公司不能归类到传统印刷包装股,这样估值空间就打开了。和公司业务相似的公司在香港有21家,公司排名第9,市场占有率4.2%,而公司也说了融资主要就是升级办公环境,以及扩大规模,这个其实可以理解,此类企业品牌形象更重要(黄金地段,高大上的形象)。

2015-2017年财年,公司收益分别为6532.9万港元、7672.5万港元及8415.5万港元。净利润则为1063.3万元、1075.4万元及1021.6万元。和我们预期的一致,公司毛利率很高(60%左右),另外20162017年实际利润不计上市开支也应该是增长的(2017年计入了近700万港币的上市开支)。公司总体发展势头不错,毕竟上市以及要上市的公司会越来越多,公司这种服务于上市和要上市公司的公司也要上市了。

招股资料

本次招股2.5亿股,公开发售2500万股(预估一手中签率30-50%,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价0.20-0.24港元,假设按上限定价,则上市市值约2.4亿港币,入场费2424港币。

公开发售日:2018/01/23-2018/01/25(富途)

上市日:2018/02/02

估值分析:(8

钜京控股2017年历史市盈率:19.58 - 23.49PB 3倍左右。假设不计入上市开支的话,招股估值区间应该在11.8-14.1倍,这样看其实公司给的还是传统印刷股的估值区间招股,但事实上公司无论从业务结构和利润构成上明显优于传统印刷包装股。

附带小盘低价属性,外加业务比较稀缺,估值靠谱,值得申购。

保荐人及包销商分析6

智富融资有限公司(没查询到保荐记录)

新股市场分析:(7

恒指已经逆天而行,上次密集发行的十几只新股的表现也大大超出预期,现在的感觉就是再烂的股,只要踩点踩得好,首日表现也会不错;很热门妖股被爆炒,也一定程度上导致了这鸡犬升天的局面;不过高潮总有退却的时候,这个时候还是需要谨慎。

申购建议(综合评分8

综合上述分析,华新手袋建议申购(不建议融资申购)

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180123_003029088_0.PDF

利益披露:

投资有风险,入市需谨慎!本文资料来源于招股资料,分析内容为个人观点,本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损,概不负责。

虎头财商

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