雅居乐雅生活

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所属分类:港股打新

雅居乐雅生活服务股份有限公司-H(03319.HK)

简介

内地物业公司,20176雅居乐雅生活收购绿地物业,并引入绿地控股作为战投,目前有雅居乐物业和绿地物业两大知名品牌。这个在内地还是有些知名度的,本次也是分拆上市,集资最多47亿,目前2017年前三季度利润大概在2亿人民币(2.47亿港币),而2016年同期为1.28亿人民币。这种公司即使低估也仅适合长持,上市首日可能表现并不会太好。总的来说物业行业在内地,和地产商一样,大品牌的日子会越来越好过,其他的也没啥可分析的。

雅居乐雅生活

2014年彩生活登陆港股后,物业拆分上市潮开始兴起,包括中海物业、中奥到家以及绿城服务陆续成功登陆港交所。A股方面,南都物业服务股份有限公司成为A股“物业第一股”。包括万科、碧桂园、富力等房企均有物业拆分上市的计划,希望借助资本的力量发展物业服务。据雅生活方面透露,未来雅生活将寻求合适的机会在A股上市,立志打造为“A+H”架构物业公司第一股。

招股资料

本次招股约3.3亿股,公开发售约3333万股(250股每手合13万手,即使不回拨一手中签率100%),招股价10.80-14.20港元,假设按上限定价,则上市市值约190亿港币,入场费3586港币。

公开发售日:2018/01/29-2018/02/01(富途)

上市日:2018/02/09

估值分析:(7

根据已披露信息,我这里预估公司2017年利润大概在3.5亿左右,而此次招股2017年动态估值大概在40-50倍,初看感觉还是有点高,2018年业绩再翻一倍,估值在20倍左右。不过不同的股的估值逻辑显然是不同的,我们进行同业对比的话,(显然香港本地的物业股和这不是一个体量,无法比较,我们就从国内在香港上市的物业股来进行对比);2014年上市的彩生活,目前估值在20PE3PB;绿城服务目前40倍左右的PE9PB;而近期内地物业第一股南都物业也刚刚上市,估计也会被炒到比较高的估值。比较后发现考虑到公司的发展空间这估值似乎还是可以接受的。

保荐人分析6

HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited 、华泰金融控股(香港)有限公司(两个保荐人,基本只做大型IPO,由于定价精确,上市后涨幅有限

新股市场分析:(7

市场瞬息万变,今天恒指就变脸了,不过今天的新股欧化还是很给力的,目前后市看不太清,可能新股行情会出现一定的退潮。

申购建议(综合评分7

综合上述分析,破发概率不大,可以投机性申购(可适度融资申购)

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180129_003032931_0.PDF

利益披露:

投资有风险,入市需谨慎!本文资料来源于招股资料,分析内容为个人观点,本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损,概不负责。

虎头财商

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