四只新股申购分析合集

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所属分类:港股打新

金猫银猫集团有限公司 (01815.HK)

简介

公司主业为钟表珠宝,这个在近一年上市的新股中比较稀缺。公司号称中国最大的线下线上一体化互联网珠宝商,凡事一和互联网沾边,在资本市场均会不同程度得到追捧。回到正题,金猫银猫集团分拆自中国白银集团(00815.HK),公司具有自己的网上商城(网址https://www.csmall.com/有兴趣的可以了解下,以我个人的见解,定制化服务应该是比较能吸引人的地方,毕竟传统的老凤祥/金六福/周生生等珠宝商很多首饰的款式还是过于老旧,个性化不足,而对于年轻人而言个性化更为重要。)。

对于珠宝行业而言,这是一个万亿规模的大行业,主要分为线上和线下以及线上线下结合三种经营模式,目前线下实体店仍然是主要销售渠道;线上销售最初只是一个很小的细分市场,但近年来以大于30%的符合增速在增长着,而且预计未来五六年内仍然可以以20%以上的符合增速高速增长;目前线上市场已经是不可忽视的一块蛋糕了,各个巨头纷纷开辟线上市场渠道(主要是通过网上商城或旗舰店等途径)。

根据招股书披露,公司2014-2016年营业收入大幅增长,但是比较奇怪的是公司利润却和收入增幅严重不匹配(毛利率由2014年的13.4%降到了2016年的5.9%,促销冲销量???贵金属价格波动???),当然总体而言公司利润增长还是不错的,并且在2017年基本保持不错的增长,2017年前十个月扣除上市开支后公司利润8400万人民币,同比增长68%

四只新股申购分析合集

四只新股申购分析合集

比较有意思的是中国白银集团港股市值30亿港币,而此次分拆后按上限定价算金猫银猫集团估值为35亿港币,显然公司是对自身估值不满意,所以把披着互联网皮的部分高价分拆出来上市,意图明显!

招股资料

本次招股近2亿股,公开发售1942万股(预估一手中签率接近100%,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价2.28-3.28 港元,假设按上限定价,则上市市值约35亿港币,入场费3313港币。

公开发售日:2018/02/28-2018/03/02(富途)

上市日:2018/03/13

估值分析:(7

2016年历史市盈率38.8-55.8倍,不计入上市开支的2017年动态市盈率预计为23-33倍。如果公司业绩增速可以保持,这个估值也可以接受,但是毕竟公司业绩的增速来源于毛利率的牺牲,能持续多久是未知的。而从投机角度看,出了概念稀缺外,公司的盘子和筹码分布以及招股价,几个方面都不太适合炒作。

保荐人及包销商分析6

招商证券(香港)有限公司(近期保荐记录尚可,尤其是作为主要保荐人保荐的希玛眼科,但总体独立保荐记录不多,不具备参考性)

新股市场分析:(7

新股行情恢复理性,后期是否能继续妖起来不确定,但确定的是定期派糖行情还是会有的,一颗糖一个巴掌游戏才能玩下去!我们需要做的是基于经验和基本面,去抢更多的糖而尽可能躲开巴掌!

申购建议(综合评分6

综合上述分析,投机性申购(资金不充足,则不建议申购,优先申购其他股)

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180228_003058601_0.PDF

光丽科技控股有限公司 (06036.HK)

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简介

以香港为基地的半导体及其他电子元件分销商,主要从事数位存储产品(包括记忆体及数据与云端产品以及通用元件)的供应,以及提供免费的技术支援。公司本身不生产产品,主要是分销和提供技术服务。没有太多可说的亮点,直接分析财务状况:公司业绩和利润增速还是不错的,2017年前三季度营收增至19.7亿港币,利润增至2500万(计入了1200万上市开支),可以看出增速还是不错的,当然从这个数据也能看出,公司其实走的是薄利多销模式(毛利率5%左右)。本次募资主要是还贷款和建立深圳办事处。

四只新股申购分析合集

招股资料

本次招股近2.5亿股,公开发售2500万股(预估一手中签率50-80%,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价0.40-0.58港元,假设按上限定价,则上市市值约6亿港币,入场费2929港币。

公开发售日:2018/02/28-2018/03/02(富途)

上市日:2018/03/16

估值分析:(8

公司2016市盈率9-13倍(调整后),2017年动态市盈率(扣除上市开支,并保守预估)6.5-10.8。虽说公司亮点不大,但总体上看招股估值还是比较靠谱的,如公司业绩增速可以保持,则此估值非常有吸引力。从投机角度看,保荐券商和公司业绩以及招股价,作为主板票有一定炒作空间(市值上10亿?或许有可能)。

保荐人及包销商分析8

丰盛融资有限公司(保荐业绩不错)

新股市场分析:(7

新股行情恢复理性,后期是否能继续妖起来不确定,但确定的是定期派糖行情还是会有的,一颗糖一个巴掌游戏才能玩下去!我们需要做的是基于经验和基本面,去抢更多的糖而尽可能躲开巴掌!

申购建议(综合评分8

综合上述分析,积极申购。

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180228_003058585_0.PDF

亚洲实业集团(控股)有限公司 (01737.HK)

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简介

公司主要从事空运货代地勤和货站经营服务,场地是租的。货运量以及仓库的利用率与公司业绩息息相关,不过公司主要成本还是劳务成本(占比近8成)。根据招股书披露,公司营业收入基本稳重有增,而利润在2016年有显著增长(其他成本固定的情况下,收入提升会显著带动利润增长),这主要受益于货运量增加。总体看公司业绩尚可,但增长的持续性确定性不高,如果未来货运量降低,对公司利润负面影响也是很大的。

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招股资料

本次招股近2.5亿股,公开发售2500万股(预估一手中签率30-50%,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价0.30-0.50 港元,假设按上限定价,则上市市值约5亿港币,入场费5050港币。

公开发售日:2018/02/28-2018/03/02(富途)

上市日:2018/03/14

估值分析:(8

公司2016/2017市盈率7-13倍(不计入上市开支),2017/2018年动态市盈率(扣除上市开支,并保守预估)预计和2016/2017持平。公司给的招股估值不算高,但考虑到其成长趋势,同样的估值显然光丽科技更有优势。投机层面,保荐券商一般般且招股价区间较大,最终定价对上市表现影响较大,加之入场费较高,行情好大赚,但行情差也会亏的比较多。

保荐人及包销商分析7

富比资本有限公司(保荐业绩一般)

新股市场分析:(7

新股行情恢复理性,后期是否能继续妖起来不确定,但确定的是定期派糖行情还是会有的,一颗糖一个巴掌游戏才能玩下去!我们需要做的是基于经验和基本面,去抢更多的糖而尽可能躲开巴掌!

申购建议(综合评分7

综合上述分析,少量投机性认购。

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180228_003058583_0.PDF

通达宏泰控股有限公司 (02363.HK)

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简介

公司位于中国常熟,主要提供笔记本电脑/平板电脑外壳以及零配件。公司就是个代工厂,也是分拆上市(通达集团),公司近几年营收基本没有增长,预计未来几年也没有大的增长点(整个行业其实是下降趋势)。目前也看不懂公司此次分拆的目的,毕竟两者估值差并不大。公司负债率偏高,感觉此次分拆有甩锅嫌疑,未来业绩看不出有多大保障,变脸可能性极大。

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招股资料

本次招股近3800万股,公开发售380万股(预估一手中签率极低,仅供参考,具体还跟承销商分配方式有关),招股价2.30 港元,上市市值未知(预估),目前公开信息不太确定。本股2500股每手,入场费预估大于5000港币。

公开发售日:2018/02/28-2018/03/02(富途)

上市日:2018/03/16

估值分析:(6

按招股价2.30港元,通达宏泰的2016历史市盈率约为22.3倍(未扣除上市开支),市净率約1.35倍。在港上市,生产手机壳的公司比亚迪电子(0285.HK)目前市盈率为19.4倍,市净率为2.93倍。值得一提的是,公司上市开支的计提方式和其他公司略有不同,20162017年均进行了大量确认(分别为1250万和1140万港币),而后期需要确认的金额并不大。总体看估值不具备太大优势。分拆上市的股结构复杂,一般很少有庄愿意炒,而且本身股价绝对值也比较高,总体炒作价值不高。

保荐人及包销商分析7

大有融资有限公司(保荐业绩一般)

新股市场分析:(7

新股行情恢复理性,后期是否能继续妖起来不确定,但确定的是定期派糖行情还是会有的,一颗糖一个巴掌游戏才能玩下去!我们需要做的是基于经验和基本面,去抢更多的糖而尽可能躲开巴掌!

申购建议(综合评分6

综合上述分析,不建议认购。

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180228_003058575_0.PDF

利益披露:

投资有风险,入市需谨慎!本文资料来源于招股资料,分析内容为个人观点,本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损,概不负责。

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