宝申控股有限公司 (08151.HK)申购分析

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宝申控股有限公司 (08151.HK)

宝申控股有限公司 (08151.HK)申购分析

简介

白色家电塑料及钢材部件加工商。公司位于白电制造大省安徽,属于整个家电产业链的一部分,公司目前有两个制造基地,合计每年能制造约1300万件冲压及外围部件。公司主要工作就是喷漆/喷塑/冲压(主要客户是美的及TCL等知名家电企业)。

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实实在在的制造业公司,亮点不大(毕竟踏踏实实的制造业本身就是如此),但公司营收增长强劲,2015-2017年营收录得连续增长,这个和其客户的业绩增长基本一致。家电特别是白电,受益于地产周期,这几年也是大幅增长,相关公司股价也是表现不错。公司本身技术含量不高但背靠大客户日子也过得不错,其喷漆外围部件毛利增长明显(公司的核心利润贡献业务),其余业务毛利率波动较大且有一定下降(导致2017财年增收不增利)。

宝申控股有限公司 (08151.HK)申购分析

从公司目前的产能利用率上讲,公司也将业务更多的向更赚钱的业务倾斜。和大部分在上市前大额派息掏空公司的公司相比,宝申还算厚道,因此公司财务状况还不错。

宝申控股有限公司 (08151.HK)申购分析招股资料

本次招股1.05亿股,公开发售1050万股(预估中签率接近50%),招股价0.48-0.52港元,假设按上限定价,则上市市值约2.2亿港币,入场费2626港币。

截至认购日:2018/04/11

上市日:2018/04/23

估值分析:(7

2017年度静态估值17.8-19.46倍(扣除上市开支),考虑到公司发展状况及港股对内地股的偏见,估值有些偏高。目前看公司未来业绩完全是个谜,没有很清晰的增长逻辑。从投机角度看,不具备大的机会。

保荐人及包销商分析7

信达国际融资有限公司(保荐记录稀少仅膳源控股一家,所以不具备参考意义)

新股市场分析:(7

近期外围不太平,中美互相嘴炮,市场被折腾的精神分裂,近期新股真空期,所以市场无太大参考性。

申购建议(综合评分7

综合上述分析,投机性申购

附上招股书地址,感兴趣的朋友可以点击详细阅读

http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180409_003103252_0.PDF

利益披露:

投资有风险,入市需谨慎!本文资料来源于招股资料,分析内容为个人观点,本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损,概不负责。

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