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宝申控股有限公司 (08151.HK)
简介
白色家电塑料及钢材部件加工商。公司位于白电制造大省安徽，属于整个家电产业链的一部分，公司目前有两个制造基地，合计每年能制造约1300万件冲压及外围部件。公司主要工作就是喷漆/喷塑/冲压（主要客户是美的及TCL等知名家电企业）。
实实在在的制造业公司，亮点不大（毕竟踏踏实实的制造业本身就是如此），但公司营收增长强劲，2015-2017年营收录得连续增长，这个和其客户的业绩增长基本一致。家电特别是白电，受益于地产周期，这几年也是大幅增长，相关公司股价也是表现不错。公司本身技术含量不高但背靠大客户日子也过得不错，其喷漆外围部件毛利增长明显（公司的核心利润贡献业务），其余业务毛利率波动较大且有一定下降（导致2017财年增收不增利）。
从公司目前的产能利用率上讲，公司也将业务更多的向更赚钱的业务倾斜。和大部分在上市前大额派息掏空公司的公司相比，宝申还算厚道，因此公司财务状况还不错。
招股资料
本次招股1.05亿股，公开发售1050万股（预估中签率接近50%），招股价0.48-0.52港元，假设按上限定价，则上市市值约2.2亿港币，入场费2626港币。
截至认购日：2018/04/11
上市日：2018/04/23
估值分析：（7分）
2017年度静态估值17.8-19.46倍（扣除上市开支），考虑到公司发展状况及港股对内地股的偏见，估值有些偏高。目前看公司未来业绩完全是个谜，没有很清晰的增长逻辑。从投机角度看，不具备大的机会。
保荐人及包销商分析：（7分）
信达国际融资有限公司（保荐记录稀少仅膳源控股一家，所以不具备参考意义）
新股市场分析：（7分）
近期外围不太平，中美互相嘴炮，市场被折腾的精神分裂，近期新股真空期，所以市场无太大参考性。
申购建议：（综合评分7分）
综合上述分析，投机性申购
附上招股书地址，感兴趣的朋友可以点击详细阅读
http://www.etnet.com.hk/corpan_cache/HKEX-EPS_20180409_003103252_0.PDF
利益披露：
投资有风险，入市需谨慎！本文资料来源于招股资料，分析内容为个人观点，本人对参考此建议进行投资导致的盈利或亏损，概不负责。
