港股IPO简析第61期:3只新股合集

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最近事情有点多,但新股最近真心多!今天做一个简版的合集,如对文章有些地方有不同观点,欢迎文末留言交流!

基石控股有限公司(01592.HK)

港股IPO简析第61期:3只新股合集

基石控股是香港的分包商,专为建筑项目供应及铺砌云石及花岗石,有超过22年经营历史。根据报告,按2016年收益计,是香港第二大云石及花岗石工程承建商,所占市场份额约为11%。公司名字起的挺误导人,可能新股看多了,看到基石就想到了基石投资者,不过公司主业倒是和名字挺搭的。

公司主板上市,招股3亿股,其中公开发售3000万股,招股价0.4-0.5港元,上市后市值4.8-6亿港币,在主板中算小盘股。

公司营收近年来都在2亿港币出头,净利润因项目结算周期和项目利润结构的不同有很大波动,2015-2017年假设不计上市开支,净利润分别为:4500万、3700万、3400万港币,三年平均净利润为3866万港币,以此计算本次招股估值区间为12.4-15.5倍(基本和同类公司持平)

港股IPO简析第61期:3只新股合集

公司未来几年业绩基本无法预测,但大概率仍是以稳为主,以公司在招股书中的披露预测,未来业绩有一定增长空间。目前建筑股一般上市表现都还不错,公司招股估值也不贵。

公司保荐券商华高和升近来仅保荐过童园国际,上市表现不错,但样本太少,不具参考性,但也不算太坏(比RaffAello Capital Limited这个破发专业户强很多)。

最后说结论:投机性申购

棠记(控股)有限公司 (08305.HK)

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棠记(控股)创立於1994年,为一间涵盖多个领域的承建商,在香港提供RMAA工程(维修、保养、改建及加建工程);新建筑工程;及阴极保护工程。集团的附属公司即棠记工程及棠记土木拥有数项资格。

香港上市的建筑股真是多如牛毛了,公司本次创业板上市,招股2亿股,其中公开发售2000万股,招股价区间0.25-0.30港币,上市后市值区间2-2.4亿港币。

公司近年来业绩增速不错,2017年不计入上市开支的话净利润为:1222万港币。

港股IPO简析第61期:3只新股合集

从公司近年来投标和中标的数目看,也基本反映了公司近年来的业绩趋势,广撒网,尤其是RMAA工程项目,虽然中标率下降,但总体数目有不错增长。不过其他非主要业务投标效果不理想。此外公司有不少亏损项目,说明公司项目风险控制能力不高。

港股IPO简析第61期:3只新股合集

最后,本次公司招股估值区间为:16.3-19.63倍,估值相对同行偏高。

公司保荐券商为红日资本,历史保荐记录不多,其中保荐过有20%旧股发售的澳门建筑股 建鹏控股首日破发,不过后期走势还行。此次公司也有20%旧股发售,不过也不必谈旧股色变,就公司的盘子来看大幅破发概率不大,易炒作。

建议:投机性申购

齐屹科技(开曼)有限公司 (01739.HK)

港股IPO简析第61期:3只新股合集

今天三只股,这个是一个大家伙,下面是摘抄过来的简介:

齐屹科技是中国最大的网上室内设计及建筑平台,2017年按GMV计算拥有25.7%的市场份额。集团的网上平台将室内设计及建筑市场中的多个参与者连接,并使用先进技术将用户与满足其特定需求的服务供应商匹配。作为用户及合伙人的一站式解决方案供应商,使命是使室内设计及建筑过程较传统的室内设计及建筑市场更有效率、更方便及更透明。

集团收入主要来自两个业务分部,即室内设计及建筑平台业务及自营室内设计及建筑业务。

於2018年4月30日,集团建立了一个生态体系,当中包括超过7,502家室内设计及建筑服务供应商,覆盖全国超过290个城市,於2018年4月的每月独立访客达5060万名。截至2018年6月13日,透过自营室内设计及建筑业务和特许经营商在全国176个城市建立业务。

集团亦收购了博若森,并建立了居美两个提供全方位服务的室内设计及建筑品牌。博若森专注於个人消费者,而居美专注於为住宅房地产开发商及服务式公寓提供室内设计及建筑服务。

简单说公司就是互联网+装修(搁A股也算互联网+概念了)

这种公司估值还真是门艺术!公司财务里依旧出现了优先股及可换股债券公允价值亏损,不过这个就是会计上的问题,和实际利润无关。公司2017年度营收约6亿港币,目前处于亏损阶段,何时能盈利不确定。不过作为装修业,再互联网+也逃不开地产周期。对公司未来发展我个人持悲观态度。允许亏损公司上市也算港交所不同于A股的一大创举。6.80-9.00 港币的招股价和80-100亿的市值区间,配上超高的中签率,我默默剁手!

百度是公司股东之一,不过我感觉这个应该是减分项,百度也算是作恶多端了。另外高盛和里昂保荐的项目也主要是以稳为主,基本没多少肉,且近期新股挺多,可能很多人已经资金不足了,所以还是择优申购。

申购建议:不建议申购

最后,说明一下,如果打新资金不足,则基石和棠记二选1申购,优选基石。留一手的资金给小米就行。小米这八成也会是个奇葩,无需准备太多资金,一手随缘就行。热门了融资也不见得中,冷门了不见得有多少肉。平常心!

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