港股IPO简析第72期:千盛集团控股有限公司 (08475.HK)

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千盛集团控股有限公司(08475.HK)港股IPO简析第72期:千盛集团控股有限公司 (08475.HK)

公司简介:

千盛集团控股为一间总部设於新加坡的多品牌餐厅集团,餐厅主要以特许经营模式营运,提供韩国及日本菜,主打休闲餐饮概念,以新加坡、马来西亚及印尼中产大众市场为目标顾客群。

集团合共拥有12间自营餐厅及一个中央厨房:

新加坡自营四间「Chir Chir」餐厅、两间「Masizzim」餐厅、两间「Kogane Yama」餐厅、两间「Nipong Naepong」餐厅、一间「NY Night Market」餐厅及一个以「Gangnam Kitchen」品牌开设的中央厨房,以及於马来西亚自营一间「Chir Chir」餐厅。

港股IPO简析第72期:千盛集团控股有限公司 (08475.HK)

业务分析:

公司是典型的餐饮股,此前在港上市的餐饮股也不少了,公司收入主要来自于餐厅经营,而未来业绩能否进一步增长也主要看新店的扩张情况。

港股IPO简析第72期:千盛集团控股有限公司 (08475.HK)

从历史数据看,公司经营餐厅数量从2015年的5家增长到2018年12家,而营收增长到2017财年的1385万新加坡元(8172万港币),不过2018年前四月同比2017年增长不明显,可能新店还没有发力。

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从公司公布的财务数据看,公司餐厅盈利能力还不错,净利率>10%,不过体量还是太小,2017年净利润不足千万。

招股分析:

本次公司招股1亿股,招股价0.5-0.8港币,募资5000-8000万港币,上市后市值区间2-3.2亿港币。招股静态估值区间:21-33.6倍。整体上还是偏贵。

值得注意的是如按中限定价,公司的上市费用及报销佣金等高达2840万港币,而融资仅不过6500万,剩余能用于公司发展的资金仅3660万。其中2100万用于业务扩张新开店,这里我们算一笔账:公司现有净权益2600万港币,开了12家店,撬动8200万营收,950万港币净利润。而用于扩张的2100万资金假设能再开10家店,达到现有运营水平,也不过能带来不到700万港币的净利润。怎么算都不觉得便宜。所以结论是,这家公司没什么看点。不过近两年港股新股喜欢炒作小盘低价股,所以往往小盘股表现还要好一些。而公司是近期上市新股中难得的一只小盘低价股。保荐人力高融资保荐记录中规中矩,有破发也有牛股。所以就陷入了一种纠结状态!

申购建议:

整体上如果认购倍数在15倍以下不触发回拨并且定价偏下限的话就有的玩,但如果一旦触发回拨,货源分散到小散手里就没得玩了。但前期一波认购冷门创业板的小盘股表现很不错,导致大量一手党参与打新。而且无脑申购创业板小盘股,成了标配,这样的活跃一手党账户大约为有3000户。以最最近新股慌,很多人打新积极性很高,千盛触发回拨概率很大。所以整体建议是不参与认购。

Disclaimer:

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虎头财商

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