百家公司巨亏上千亿!恐慌?其实是机会

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今天的主题,是小白最喜欢抱怨的。但是请别急,稍微花上几分钟,你会发现,这其实是属于智者的机遇。

钱,总是会青睐智者,远离随风飘扬、脑袋空空的人。

这几天,上市公司连续暴雷。

还好,过了今天就不会再暴雷了。

原因是,根据规定,131日是2018年年报业绩预告的截止时间。

前天有20多家暴雷的,昨晚(130日)有60多家暴雷的。而且昨晚的情况似乎比前天更加严重,一大批公司亏损额度超过了总市值。

这些概念下文慢慢解释。

一个很有意思的现象是,一年能赚10亿元的上司公司,已经算很厉害很厉害的了。可是现在,一年亏30亿、50亿、70亿的上市公司却比比皆是。

有读者说,A股不能玩,从此不玩了。

如果你能解释清楚这样的现象,对一切都了如指掌,那么不管如何选择都是你的权利。

但是如果你对这一切根本都不懂,就轻易做出这样的判断,那只能暴露自己的无知和愚昧。

举个例子:我和聂卫平下棋,一局1万元。其实我根本不懂围棋。

一上午,我输给他10万元,一局都没赢他。

后来我逢人便说,聂卫平是个骗子,不能跟他下棋,我被他骗了很多钱。

请问,有谁能赞同我这样的言论?我这种话说出去,不要笑掉别人的大牙吗?

完全不懂围棋,居然还跟别人赌输赢,输了还说别人是骗钱,这不是滑天下之大稽吗?

投资不也是一样的道理嘛。不管是基金、股票,还是黄金等等,你到底懂多少?不懂,亏钱不是很正常的事情吗?

不懂的人也能赚大钱,那就见鬼了!

今天重点解释一下为什么今年很多上市公司会曝出业绩大雷,这其中蕴藏着什么样的机会?

首先,最近所谓的大雷,其实都是预告。它预告的是上市公司2018年全年的业绩。

根据规定,2018年全年的正式业绩报告,最晚在430日前公布完毕。

很多公司2017年还能赚几千万或上亿元,2018年却预告要亏几十亿,这被叫作业绩变脸。变得太快,一定是不合常理的。

那为什么会变脸呢?是不是在做假账呢?

变脸通常又2种原因:一是计提减值准备;二是前面几年业绩有水分,然后集中在某一年里把水分挤掉,也就是人们常说的假账。

2天有100家左右的公司集中出现业绩暴雷,动不动就亏几十亿,这基本可以排除假账的可能。

做假账应该偷偷地进行,上百家公司集中这么干,那不是找死吗?等着监管层来查他们啊?

所以目前出现的业绩暴雷,基本都属于“计提减值准备”。这是一项会计制度,是合法的、必须这么做的,与假账无关,更不是坑谁、骗谁。

什么叫计提减值准备呢?

举个例子:假设一家做进口汽车的公司在2018年初进了100台途乐SUV,每台价格是80万元。

不巧的是,到下半年,中国降低了汽车进口关税,于是途乐的市场价格降到了60万元。这时候,这家公司还有60台车没有卖掉。

那么到年底的时候,老板应该怎么算账?除了计算已经卖掉的那40台车,剩下的这60台车应该怎么算?

正常情况下,剩下的这60台车是不用计算盈亏的,因为接下来只要能卖掉,通常都是赚的。

但是在市场格局明显大变的情况下,谁都知道这60台车将来一定是亏钱的。这就是可预见的必定发生的亏损。

所以这时候做账的时候,我们就可以提前把这笔损失算进去,这就叫作计提减值准备。

问题是,上市公司到底有什么业务会有如此之大的减值呢?如果减值是几十亿,那原本的业务不得几百亿啊?

有一种减值叫作商誉减值。什么叫商誉减值?举个例子:市中心有家饭店要转让。大家都知道,除了房租之外,接手的人还得出一笔转让费。这个费用有时候非常贵。

上市公司在做对外收购的时候,也会出这样的“转让费”。

但是如果接手之后生意并不好,那可能无法把转让费赚回来。这就叫商誉减值。目前出现的减值,基本都属于这一类。

不过聪明的人不仅不会远离,反而会意识到,这其实是一个巨大的机会。

举个例子:我现在有100元,假设2019年我赚了100元,那么就是赚了10%2020年我再赚100元,那就不是10%了,因为2020年年初的时候我的口袋里一共有110元,在110元的基础上赚100元,那就只有9%了。

如果2019年我亏损60元,那么2020年初的时候我只有40元。这时候2020年赚100元,就相当于赚了250%,而不是9%

这是一个小学数学题。

商誉减值有一个特点,你现在大幅减值,明年还能大幅减值吗?

比如饭店转让费是50万元,你顶多减50万元吧?不可能减100万元吧?

所以当今年大家都在做商誉减值的时候,明年只要稍微有一些盈利,其利润率就会非常非常高,因为基数低了嘛。

这难道不是机会吗?

甚至有业内人士认为,这对上市公司同样是一个机会。先做减值,然后上市公司以稳定股价为由出手抄底,下一年业绩暴增,股价大涨,然后高位套现。

为什么是2018年的财报集中爆发业绩地雷呢?是巧合吗?

当然不是。

2015年是A股大牛市。牛市的时候,上市公司特别热衷于并购重组,这样可以提升公司的股价。

按照规定,并购重组是有3年业绩承诺期的,也就是说3年内业绩必须有一定的保障。2015年、2016年、2017年,3年过去了,到2018年的时候,紧箍咒没了。而计提减值准备,是并没有规定必须哪一年计提的。这是一个漏洞。

理解了这些,还会对目前的上市公司业绩地雷感到恐慌吗?

不但不用恐慌,对聪明的投资者而言,这是显而易见的机会。只是这其中不能盲目地抄底。

一是时间还早呢,那是2019年年底的机会。二是,有一些公司业绩正式公布之后会成为ST股,甚至有个别公司将面临退市。盲目抄底,不就等于找死吗?

PS:很多时候,并不是真正的危险会让人感到恐慌,而是无知与未知。

比如把你放到一个无人区,告诉你这里随时会有狼群。后来你一头狼都没看到,但越是这样,你的每一分每一秒都是极端恐慌的。

但是如果你知道这片区域只有1头狼,且常年生活在南部,而你此时在北部,你还会吓得半死吗?

生活中这样的例子比比皆是。小朋友做一个阑尾炎手术会吓得半死,可大人不会,因为知道那是一个小手术。

知识,是我们认识世界、改造世界的不二法宝。

再也不要人云亦云说中国股市太黑了,你了解外国股市吗?外国上市公司,做假账的同样比比皆是。

这是一个适者生存的世界。聪明的人应该把更多精力放在研究如何适应这个世界,而不是抱怨。

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虎头财商

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